¿Qué pasaría si los reguladores declaran al Ether como un valor financiero?

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Hoy en día, el Ethereum (ETH), considerada como la segunda criptomoneda más importante del mercado, según su nivel de capitalización en el mercado bursátil, se ha vuelto vista envuelta en un debate con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos y la Comisión de Comercio de Mercancías y Futuros acerca de cómo se debería clasificar para poder ser regulada.

Esta polémica inicio después de las declaraciones realizadas por algunos funcionarios de las dependencias antes mencionadas.

¿Es el ETH un valor?

Este es el centro del debate, ya que aún no se sabe cómo clasificar al Ethereum; o bien, si puede ser considerado específicamente como un “valor”. Si fuera clasificado de esta forma, el Ethereum se convertiría en una especie de acción bursátil, y debería cumplir con todas las necesidades administrativas que estos valores deben de cumplir para ser incluidos en el mercado.

¿Cuáles son los argumentos?

Con el fin de saber si un tipo de inversión debe ser considerad como un valor, la Comisión de Valores de los Estados Unidos emplea la denominada prueba de Howey, un parámetro empleado comúnmente para clasificar las criptomonedas. En esta prueba, sobresalen cuatro características esenciales para definir lo que es un valor. Una de ellas es que pueda intercambiarse por dinero, además de que cuenta con un horizonte de futuro de ganancias, que se encuentra basada en la existencia de una empresa física y, por último, que las ganancias del valor se relacionen directamente con las acciones de algún tipo de promotor.

Para determinar si algún tipo de inversión es un valor, la Comisión de Valores de los Estados Unidos utiliza la prueba de Howey, parámetro que deriva del nombre de un caso judicial que se debatió en Estados Unidos en 1946. Esta misma regla es la que se está usando para tratar de clasificar a los tokens.

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La prueba de Howey identifica cuatro características fundamentales que ayudan a definir un valor, entre ellas que se ofrezca a cambio de dinero, que haya expectativas de ganancias, que la inversión se centre en una empresa común y que las ganancias dependan de los esfuerzos de un promotor o un tercero.

De ahí que se considere a muchos de los tokens, precisamente, como valores, pues diversos analistas afirman que cumplen con los 4 puntos antes mencionados.

Sin embargo, esto, probablemente, sería un retroceso en la independencia y descentralización de la criptomoneda; puesto que se vería regulada por leyes bien definidas. Vinculándola, de cierta forma, con el gobierno de los Estados Unidos.

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