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Bitcoin una vez más apareció en los titulares mundiales la semana pasada, luego de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, se uniera a Twitter para declararse a sí mismo «no soy un fan» de las criptomonedas, «cuyo valor es altamente volátil y está basado en el aire».
La discusión posterior celebró en gran medida la atención mundial y el hecho de que Bitcoin ahora es lo suficientemente importante como para que uno de los hombres más poderosos del mundo haga una declaración pública al respecto. Y los mercados criptográficos parecían encogerse de hombros, lo que indica con su relativa indiferencia que tienen cosas más importantes de las que preocuparse.
Una conversación potencial que se ha pasado por alto en gran medida es cuán vulnerable es Bitcoin a los gobiernos del tamaño de los Estados Unidos. Ahora que Bitcoin tiene la atención de Trump, ¿seguirán más declaraciones incendiarias? ¿Lo declarará como una “mala idea” que necesita “tratar con”? Eso no estaría fuera de lugar.
La reacción instintiva a la posibilidad de una prohibición de bitcoin es «sí, solo inténtalo». Muchos creen que una prohibición sería inconstitucional. La mayoría insiste en que, incluso si se aprueba, no tendría ningún impacto.
Estas suposiciones son audaces, en gran medida no cuestionadas, y merecen una mirada más de cerca, ya que enmascaran la confusión sobre qué es Bitcoin y hasta dónde llega la influencia de la economía más grande del mundo.
En esencia, Trump puede intentar prohibir bitcoin. Si tiene éxito, la prohibición podría tener un impacto material en el valor de la tecnología. Pero, él no lo hará.
(Tenga en cuenta que no soy abogado y que hay matices en cada interpretación. Además, tengo una cantidad modesta de bitcoin sin posiciones cortas y, por lo tanto, no tengo interés en difundir FUD. Pero los inversores de todo tipo deben ser conscientes de riesgos, y el verdadero peligro se esconde en aquellos en los que ni siquiera pensamos.)
Código
Primero, veamos cómo podría hacerlo. Muchos afirman que una prohibición de usar el código de bitcoin es una prohibición de las libertades civiles. El código es un discurso, el argumento continúa y, como tal, está protegido por la Primera Enmienda.
Esto no es tan claro como parece. Contrariamente a la opinión popular, no ha habido ninguna declaración oficial que apoye la reclamación: el caso de Bernstein se cita con tanta frecuencia , en el cual un juez confirmó la afirmación de que el gobierno no pudo detener la publicación del código, fue reemplazado por apelaciones y finalmente fue despedido sin un funcionario.
Si bien el código puede tener algunos elementos del habla, en el sentido de que se puede usar para expresar y comunicarse, el código también es muy diferente. A diferencia del habla, ejecuta acciones , que pueden ser (y con frecuencia están) reguladas por la ley, con aplicación oficial.
Además, escribir código como una forma de expresión es en sí mismo tan inofensivo como decir lo que piensas. Pero los usuarios de bitcoin no están escribiendo código, lo están ejecutando. Están tomando una acción, que teóricamente podría ser declarada ilegal. Y dada la transparencia de la cadena de bloques pública, esto no sería imposible de hacer cumplir.
Dado el tamaño y el alcance del mercado estadounidense, se sentiría su ausencia del ecosistema de bitcoin, y no solo en el precio. La fungibilidad se pondría en tela de juicio: el riesgo de aceptar un bitcoin que hace unos pocos saltos estaba en una billetera con sede en Estados Unidos podría llevar a la aparición de mercados paralelos para monedas «verificadamente limpias». Y el riesgo de enviar inadvertidamente un pago a una persona o entidad con sede en los EE. UU. Podría hacer que las transacciones se conviertan en vehículos más caros e incluso más fáciles de rastrear.
Tamaño y Poder
Si Trump está convencido de que ir tras el protocolo de bitcoin sería inútil, todavía podría decidir reprimir las empresas de criptomoneda. Si bien es difícil evitar que las empresas independientes manejen activos que no son ilegales, la imposición de una gran cantidad de cumplimiento y los requisitos fiscales podrían hacer que tales proyectos ya no sean viables.
Y como vimos con el manejo del enfoque de EE. UU. A las sanciones de Irán, la amenaza de represalias contra cualquier compañía, sin importar su jurisdicción, que haya violado la prohibición del comercio, es posible que una postura agresiva del emisor de la moneda de reserva mundial Podría obligar a otras naciones soberanas a capitular.
En otras palabras, ante una represión en los EE. UU., El bitcoin no desaparecería (su código y operación están descentralizados, y las ventajas de la tecnología siempre le darán cierta demanda), pero su potencial podría reducirse.
Sin embargo, este escenario sombrío pasa por alto un detalle importante: la prohibición de bitcoin no es de interés para Trump.
Jugar a la base
No es tanto la pelea colosal que una prohibición de bitcoin entraría en los tribunales en todos los niveles que lo disuadirían, él no se ha apartado de eso antes. Lo más probable es que le preocupe la alienación de una parte significativa de su circunscripción.
Aparte de la disonancia del presidente más anti-establishment en la memoria reciente que intenta sofocar una de las tecnologías más anti-establishment de este siglo, uno de sus pactos electorales fue revertir la regulación financiera y fomentar la innovación. El debilitamiento de su imagen de estilo propio, tanto como un disruptor como un evangelista de libre mercado, podría dañar la confianza de sus votantes y hacerle daño en las encuestas.
Además, algunos de los principales estados que apoyan a Trump han dedicado mucho tiempo y esfuerzo a posicionarse como jurisdicciones amigables con el cifrado. Incluso el equipo central de Trump tiene sus conversos: su jefe de personal en funciones, Mick Mulvaney, fue uno de los primeros partidarios de las criptomonedas.
Si bien se podría argumentar que restringir Bitcoin sería más un paso para proteger al dólar que una invasión del poder federal (aunque la administración parece ver a Libra de Facebook como una amenaza mayor), el precedente de tratar de detener a un no determinado en particular. el uso violento del código hará que muchas empresas incómodas, tanto dentro como fuera de las finanzas.
Y la mayoría de «Wall Street», las instituciones financieras tradicionales que Trump parece querer cultivar a través de sus políticas fiscales y económicas, tienen interés en bitcoin, ya sea mediante el desarrollo de operaciones criptográficas o las preferencias de inversión de los clientes institucionales.
También hay que considerar las tenencias federales supuestamente sustanciales a través de las incautaciones de bitcoins.
Si bien las decisiones de Trump no siempre parecen motivadas por la razón, deberíamos aceptar que es un político astuto y que es poco probable que se embarque en un camino que podría perder los votos y los donantes.
Conclusión
La conclusión más importante del arrebato de Trump es que el significado de bitcoin ahora ha alcanzado el nivel presidencial. Si bien esto puede elevar el riesgo de repercusiones negativas, también aumenta el potencial, destacando hasta dónde ha llegado el concepto: una vez que una idea compleja y oscura desarrollada por un grupo de codificadores de nicho, Bitcoin es ahora un fenómeno global que no solo atrae El apoyo de inversores y corporaciones de todo tipo, pero también la atención de los líderes mundiales.
En el caso extremadamente improbable de que Trump decida ir tras Bitcoin, ya sea a nivel de protocolo o en la capa de servicio, seguramente será desafiado vociferamente en los tribunales. Las audiencias podrían generar una incertidumbre debilitante, pero al mismo tiempo empujarían la conversación aún más en el camino de la claridad normativa y las decisiones resultantes sobre los límites del poder federal, la libertad inherente en el código e incluso un reconocimiento oficial del potencial de la criptomoneda afectará el desarrollo tecnológico en todos los niveles.
He dicho antes que uno de los atractivos más fuertes de bitcoin para los inversores es su riesgo asimétrico: la posibilidad de que llegue a cero (y el impacto que tendría en una cartera) es menor que la posibilidad de que su precio aumente 10 veces.
Tenemos aquí otro tipo de riesgo asimétrico. La posibilidad de que Trump intente prohibir Bitcoin no es cero, pero es significativamente menor que el beneficio para el ecosistema del alto nivel de conversación. A pesar de que el camino puede estar lleno de baches, cuando el presidente de los Estados Unidos de América emite un tweet sobre una reserva de valor descentralizada diseñada para eludir el poder de las finanzas establecidas, es difícil negar que el espíritu de la época haya cambiado.
Fuente: Coindesk
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